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作者 |  李胜男

来源 | 卓创资讯

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玉米胚芽市场价格从6月下旬开始，不足一个月时间每吨上涨近千元。如此“不正常”的上涨难持续，近期玉米胚芽价格滞涨并出现下行，且下行幅度也较为明显。可以说近期玉米胚芽行情如“过山车”，涨跌速度都在市场人士预料之外。

　　如上走势图所示，山东市场玉米胚芽价格从6月中下旬之后持续冲高，涨至7月中旬价格开始滞涨并下跌。近期跌势较猛，其中山东地区38%含油量的玉米胚芽周初部分企业招标价格在3350-3360元/吨，今日（7月19日）招标价格跌至3240元/吨左右，较周初价格跌120元/吨左右，较上周出现的价格高点3420元/吨下跌180元/吨，跌幅7.44%。油厂采购谨慎心态较强，采购量也相应回落。

　　从下游产品分析来看，此前玉米油报价一路上行，除了原料价格上涨外，与外盘大豆炒作也有直接关系。但持续上涨的外盘大豆在7月12日出现反转。因天气预报显示，包括衣阿华州和伊利诺伊州在内的中西部部分地区出现有利降雨，有利于大豆作物生长。天气炒作的不确定性，使得外盘大豆从上周四开始滞涨下行。随着美盘豆类大跌，国内大连盘油脂也从高位回落，油脂现货失去盘面支撑，豆粕、棕榈油价格均出现下行。玉米油市场报价虽未有明显的下行调整，但市场观望氛围极为浓厚，相对高价情况下，基本无成交。在此情况下，油厂对于持续上行的玉米胚芽采购谨慎心态再起，玉米胚芽价格出现回落。

　　跟随美豆下跌的除了豆油还有豆粕，豆粕现货价格从上周开始下跌，也直接影响了玉米胚芽粕市场价格及走货。加之近期以来玉米油及玉米胚芽粕价格的涨幅一直未能追赶上原料玉米胚芽。因此玉米胚芽价格与产品价格持续倒挂的情况下，油厂加工亏损情况较为明显。在此情况下，油厂开始压价采购。

　　下游产品玉米油、玉米胚芽粕价格偏弱、走货不佳的情况将继续抑制玉米胚芽行情。不过从深加工企业情况来看，因近期深加工企业开工有所回落，且主产品淀粉、副产品均有一定压力，因此对于胚芽存有较强的挺价心态。卓创预计短期玉米胚芽价格在深加工企业惜售以及油厂压价采购相互博弈下，或维持稳中下跌走势。

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